Elsztain reactivó sus operaciones en San Juan, con dos minas y un plan de exportaciones por US$450 millones
El magnate inmobiliario aceleró su expansión en la minería sanjuanina con la reactivación de Casposo y el inicio de producción en Hualilán.
Eduardo Elsztain ya no es solamente uno de los principales jugadores del negocio inmobiliario argentino. En los últimos meses, el empresario que controla IRSA, Banco Hipotecario, Cresud y BrasilAgro consolidó además una posición cada vez más fuerte en la minería sanjuanina. Finalmente, los dos proyectos del multimillonario reactivaron su producción en San Juan. El proyecto Hualilán podría producir más de 450 millones de dólares anuales.
Semanas atrás, junto al gobernador Marcelo Orrego, Elsztain encabezó en Calingasta el acto de reactivación de Casposo, la mina de oro operada por su firma Austral Gold. La compañía destinó más de US$ 15 millones a tareas de exploración y al reacondicionamiento de la planta para volver a poner en marcha un proyecto que llevaba años paralizado, algo que finalmente sucedió durante esta semana.
Casposo estuvo frenada desde 2019, cuando la caída del precio del oro hizo inviable su operación. La recuperación del metal en los mercados internacionales cambió ese cálculo. Hoy el proyecto sostiene más de 300 puestos de trabajo entre empleos directos e indirectos, con un 99% de trabajadores sanjuaninos, según la empresa.
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Casposo no funciona como un proyecto aislado: es la pieza que le da viabilidad operativa a Hualilán, la otra apuesta minera de Elsztain en la provincia. Ambos proyectos mantienen una conexión directa mediante un esquema de «toll milling»: la planta de Casposo procesa el mineral extraído en Hualilán, lo que permite acelerar la generación de ingresos y optimizar la infraestructura existente en la provincia. El transporte se realiza por carretera entre Ullum y Calingasta, una distancia de 170 kilómetros.
Ubicada en el departamento de Ullum, Hualilán aparece como el proyecto más ambicioso del grupo empresario. La mina comenzó a ponerse en marcha este año, un dato que marca el regreso de una nueva operación aurífera en San Juan.
Según informó la compañía, en los próximos días se espera concretar la primera colada de doré, el lingote compuesto por oro y plata previo a su refinación final. Las proyecciones de Challenger Gold, la compañía australiana de la que Elsztain es principal accionista, muestran la magnitud de la apuesta.
El estudio de prefactibilidad presentado recientemente por la firma estimó un Valor Actual Neto después de impuestos de US$ 1.100 millones y una Tasa Interna de Retorno del 45%, calculados sobre un precio del oro de US$ 3.500 por onza.
En el corto plazo, la operación proyecta producir cerca de 120.000 onzas equivalentes de oro y generar exportaciones del orden de los US$ 60 millones durante 2026.
Las proyecciones que maneja Challenger Gold, la compañía australiana de la que Elsztain es principal accionista, son considerables. El estudio de prefactibilidad que la firma presentó recientemente arrojó un Valor Actual Neto (VAN) después de impuestos de 1.100 millones de dólares y una Tasa Interna de Retorno (TIR) del 45%, calculados con un precio del oro de 3.500 dólares por onza. A más corto plazo, la operación proyecta producir cerca de 120.000 onzas de oro equivalente y exportaciones del orden de los 60 millones de dólares para 2026. ParlamentarioEl Zonda
En una etapa más avanzada, las cifras proyectadas son todavía más ambiciosas. Hualilán podría superar las 130.000 onzas equivalentes de oro por año y alcanzar exportaciones anuales superiores a los US$ 450 millones.
La primera fase del proyecto demandaría inversiones cercanas a los US$ 250 millones y, a lo largo de sus 14 años de vida útil, el desembolso total rondaría los US$ 600 millones.
Para apuntalar esa expansión, Elsztain incorporó al canadiense Peter Marrone al directorio de Challenger Gold como presidente no ejecutivo. Marrone, pieza clave de la minería mundial, fue durante años el principal ejecutivo de Yamana Gold, una de las mayores compañías auríferas del continente. En el sector minero interpretan su desembarco como una señal orientada a atraer capital internacional para el desarrollo de Hualilán.
La presencia de Elsztain en San Juan tiene antecedentes recientes. En enero de 2025, el empresario adquirió el 12,7% de Challenger Gold mediante una inversión de US$ 6,6 millones, movimiento que lo convirtió en el principal accionista de la firma.
Meses más tarde, quedó involucrado en la disputa por la energía eléctrica provincial, después de que el ENRE otorgara a Vicuña Corp. el 90% de la capacidad remanente de una línea de transmisión estratégica. Sin acceso a esa infraestructura, proyectos como Casposo y Hualilán podrían enfrentar un cuello de botella capaz de afectar su operación.
En los próximos días, representantes de ambas minas participarán de una audiencia pública convocada por el ENRE, donde expresarán su rechazo a esa resolución.
Orrego, por su parte, también le propuso a Elsztain evaluar inversiones inmobiliarias en la provincia a través de IRSA. Shoppings o edificios para empresas mineras: el gobernador dejó todo sobre la mesa.
¿Quién es Elzstain?
El empresario porteño es dueño de más de 3 shoppings distribuídos por todo el país, preside el Banco Hipotecario y controla Cresud, una de las mayores empresas agropecuarias de Argentina.
Su fortuna fue estimada por Forbes en 5.000 millones de dólares y su nombre apareció en los Panama Papers y los Paradise Papers por una red de sociedades en paraísos fiscales. En la campaña de 2023, fue uno de los empresarios más cercanos a Javier Milei. Le prestó su hotel, el Libertador, como base de operaciones de La Libertad Avanza y lo presentó ante inversores internacionales.
Elsztain es dueño de la desarrolladora inmobiliaria IRSA e IRSA Propiedades Comerciales, del Banco Hipotecario y de las agropecuarias Cresud y BrasilAgro. También es presidente de la compañía Austral Gold y de la Fundación IRSA; además de cofundador de Endeavor Argentina. En su hoja de ruta empresarial tiene una marca vinculada al escándalo de filtración de documentos conocido como Panamá Papers.
